白银杠杆 突然！美国重大宣布！或将掀起一轮核能投资热潮

　　美国能源领域传来重磅消息白银杠杆。

　　当地时间5月29日，美国白宫发布一系列推进核工业建设的政策，其中包括，推动新型核电站部署、推进浓缩铀等供应链发展等。白宫还宣布，美国能源部的先进核反应堆示范项目（ARDP）正在为一系列项目提供“大量资金”。

　　同时，美国总统拜登签署了一项国会拨款计划，提供8亿美元资助最多两个第三代 SMR（小型模块化反应堆）示范项目。种种迹象表明，美国或将掀起一轮核能投资热潮。

　　从全球范围来看，核电也将迎来重启浪潮。中信证券指出，历经百年发展，全球核电迎来大规模重启，各国对核电规划对应2050年1200GW以上装机容量，带动1000GW以上潜在新增+存量替换需求。华泰证券也认为，本轮全球核电建设潮在长度和强度上均有望对标上一轮高峰，核能行业正在经历“十年等一回”的产业机遇。

　　白宫重大宣布

　　当地时间5月29日，美国白宫发布一系列推进核工业建设的政策，并部署专项工作组研究解决核电站建设进度缓慢、成本激增等问题。

　　美国白宫发布的公告，概述了拜登政府的多项核电支持政策，大致可以分为四个方面：提供资金支持现有核电站延长服役、推动新型核电站部署、简化新核电站报批建设和既有核电站扩容的许可流程，以及推进浓缩铀等供应链的发展。

　　美国白宫宣布，美国能源部的先进核反应堆示范项目（ARDP）正在为一系列项目提供“大量资金”。获得政府补贴的公司包括一系列第四代核反应堆开发商和供应商，例如泰拉能源（创始人是比尔·盖茨）、老牌核电技术公司西屋电气等。

　　当天，拜登政府在白宫举办了国内核能部署峰会，会上宣布成立一个新小组，该小组将寻求找到减少核电站建设成本和进度超支的方法。

　　核能正在成为美国最重要的能源之一。白宫表示，核能是美国最大的清洁能源来源，2023年美国的发电量中19%来自核能，而风能、太阳能的占比分别为10%、4%。

　　同时，美国总统拜登签署了一项国会拨款计划，提供8亿美元资助最多两个第三代 SMR（小型模块化反应堆）示范项目。该计划的实施将于今年晚些时候公布。该计划还拨款1亿美元用于第三代SMR的设计、许可、供应商开发和场地准备。

　　美国进出口银行（EXIM）和美国国务院宣布推出“EXIM SMR融资工具包”，这是一套金融工具，旨在支持SMR部署并帮助美国出口商在全球SMR市场上竞争。

　　美国核管制委员会也将继续改革其许可和审批流程，简化建造新反应堆、延长现有反应堆寿命以及扩大现有反应堆容量的许可流程，以及简化新反应堆许可、现有反应堆运营许可的环境审查。

　　种种迹象表明，美国即将掀起一轮核能投资热潮。

　　今年3月，拜登政府宣布，美国联邦政府提供15亿美元（约合人民币110亿元）贷款，用于重启密歇根州西南部的Palisades核电站，这是美国历史上首次重启已关闭的核电站。

　　拜登的难题

　　当前，拜登的核能计划面临的最大不确定性是浓缩铀的供应。

　　俄罗斯是全球最大的浓缩铀供应国，美国核电站使用的浓缩铀约24%来自俄罗斯。据美国能源部的数据，俄罗斯为美国90多个商业核反应堆提供低浓缩铀，是美国头号低浓缩铀外部供应国。

　　俄罗斯卫星通讯社汇编数据显示，2023年11月，俄罗斯首次成为对美最大铀出口国，俄罗斯合计向美国出售了总价值10.17亿美元的铀燃料，这是2010年以来的最高值。

　　当地时间5月13日，拜登签署了《禁止进口俄罗斯铀法案》，该法案禁止从俄罗斯进口浓缩铀，除非进口商获得美国能源部的豁免。该法案还提供了约27亿美元（约合人民币195亿元）的资金，以启动美国低浓缩铀和高浓缩铀的新浓缩能力。

　　一旦该法案正式实施，美国核反应堆的供应链将面临巨大不确定性。

淳厚中债1-3年政金债指数为指数型-固收基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比95.24%，现金占净值比0.03%。

国泰农惠定期开放债券为债券型-长债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比141.3%，现金占净值比0.49%。

　　白宫在最新公告中表示，在拜登总统的领导下，本届政府采取了一系列行动，减少并逐步消除对俄罗斯铀的依赖，建立新的核燃料供应链，以加强美国的能源和经济安全。

　　公告显示，Centrus Energy Corporation 生产了美国首批100公斤高纯度低浓缩铀。这是美国70多年来首次生产此类铀，并完成了美国能源部在俄亥俄州派克顿的 HALEU 示范项目的一个重要里程碑。预计从2024年开始，Centrus 的HALEU材料产量将提高到每年900公斤。

　　核能浪潮来袭

　　核能作为清洁零碳排放能源，其清洁、稳定、安全特性正在得到全球能源规划者的重新认知。

　　当前，全球核电正迎来重启浪潮，中信证券指出，历经百年发展，全球核电迎来大规模重启，各国对核电规划对应2050年1200GW以上装机容量，带动1000GW以上潜在新增+存量替换需求。我国自2019年核电重启以来，项目批复节奏明显提速，有望在此轮核电重启周期中跃居世界第一核电大国，核电项目建设周期较长，前期大量累积订单及新增项目落地将推动长周期零部件环节在2024年至2026年迎来3年景气上行。

　　华泰证券预计，本轮全球核电建设潮在长度和强度上均有望对标上一轮1970—1980年代高峰，2024—2035年间全球核电年均新增装机有望突破18GW/年，核能行业正在经历“十年等一回”的产业机遇。

　　铀是核电站运行主要燃料，受核能需求的大幅增长，铀现货价格2021年后加速上涨，2023年更是开启“狂飙模式”。

　　今年3月，国际铀价一度突破100美元/磅，接近16年来新高，全球经济指标网最新数据显示，5月30日，国际铀价仍处于90美元/磅上方，相比2023年年初，累计涨幅达84%。

　　对于铀价的后市展望白银杠杆，华泰证券表示，看好现货铀价在一两次供需关系转暖背景下持续有向上动能。铀矿价格天花板还有可能随着近期AI数据中心带来的海外核电结构性涨价而进一步打开，这一过程中长协铀价有望向上趋近现货铀价，利好铀矿企业盈利量价齐升。