“理工男”的倔强，奇瑞汽车被曝重启IPO，尹同跃20年上市梦近了？

发布日期：2024-01-18 05:10    点击次数：62

昔日“自主一哥”又被曝将重启IPO。

据界面新闻、彭博社等媒体报道，IDG资本正在和奇瑞控股接触收购股权。同时，奇瑞控股集团重新启动了子公司奇瑞汽车股份有限公司的上市计划，最快2024年提交首次IPO申请，估值高达人民币1500亿元。

对前述消息，时代周报记者12月13日向IDG资本发去采访求证，截至发稿前暂未取得回应。奇瑞汽车方面对记者称，集团在负责，具体事情不太清楚，以官方消息为准。奇瑞控股集团方面则称，目前暂未有回应。不过，有奇瑞高层13日回应财联社称，公司是在积极准备上市，其余信息都不准确。

从2004年被曝提出上市计划至今，奇瑞谋划冲击IPO已近20年时间。奇瑞控股集团董事长尹同跃2020年曾坦言，过去奇瑞一直埋头于技术创新，资本市场运作方面的实践经验不多，也是目前国内没有上市的整车企业之一。

反观几乎同期切入造车赛道的吉利，其掌门人李书福资本版图则不断扩容，吉利系目前手握9家已上市或拟上市企业，其中，吉利汽车、沃尔沃、极星等整车企业已相继登陆资本市场。

12月14日，招银国际研究部汽车分析师顾思捷对时代周报记者表示，若奇瑞这个时机准备上市，外部环境确实面临一定压力，但现在有一个最大的有利因素，那就是和华为合作的深入或可有效提振估值。同日，资深汽车行业分析师任万付则对记者表示，对奇瑞而言，若冲击IPO，最关键的是如何去选择好上市的地点，并顺应相关要求做一些股权、业绩、智电化表现等方面的努力。

整车上市之路一波三折

作为曾经的“自主一哥”，奇瑞在冲击IPO道路上已谋划多年。

公开报道显示，奇瑞早在2004年就被曝开始筹划上市事宜。2007年，尹同跃曾公开表示，奇瑞将很快登陆国内资本市场。不过，由于一系列内外部原因，奇瑞在经历股份制改革、引进战略投资者“混改”等后，数次尝试冲击IPO未果。

以2019年的混改为例，当年12月，青岛五道口以75.86亿元认购奇瑞集团30.99%的股权，以68.63亿元认购奇瑞汽车18.52%的股权。青岛五道口还从华泰资管、芜湖瑞创受让奇瑞集团总共19.56%的股权。交易完成后，青岛五道口将成为奇瑞控股的第一大股东。

据悉，奇瑞此次实施混改意在加快上市动作。彼时，奇瑞相关高层曾对外表示，增资扩股完成后，奇瑞已经将加快上市工作提上重要日程。“奇瑞希望通过此次引入新资本，借助他们在资本、人才、机制变革等方面的能力，实现深层次变革。”

不过，因资金问题，奇瑞前述混改并不顺。随后，其迎来“果链一哥”立讯精密的母公司立讯有限。2022年2月，立讯有限与青岛五道口签署协议约定，立讯有限以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞集团19.88%股权、奇瑞汽车7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。

在2022年举行的瑶光战略发布会上，尹同跃再立flag：要在2025年之前完成IPO。在外界看来，如今，IPO传闻再起，尹同跃的整车上市梦或更近了。

对于谋划上市的原因，尹同跃曾表示，奇瑞早期资金投入较少，加上没有上市，近年来在资本市场也没有发债，快速发展过程中的资金需求主要通过银行融资。而登陆资本市场既有利于奇瑞建立长期资本补充通道，又有利于激活奇瑞股权激励机制。

除了奇瑞汽车外，奇瑞新能源也曾被曝欲借壳冲击上市、备战科创板等消息，但最终也告搁浅。如今，奇瑞汽车被曝重启IPO，其新能源板块会纳入其中打包上市还是拆分独立上市备受关注。对于奇瑞新能源上市规划、是否纳入奇瑞汽车中打包上市等问题，时代周报记者也采访了奇瑞控股集团方面，截至发稿前暂未获回应。

值得关注的是，在奇瑞整车板块多次谋划上市未果下，奇瑞控股曾转变思路，将旗下其他优势板块推向资本市场。此前，奇瑞控股已打造出伯特利、埃夫特以及瑞鹄模具等上市公司。在其成功孵化的第3家上市公司瑞鹄模具挂牌上市时，奇瑞控股2020年9月曾发文称，未来五年，奇瑞集团至少还有10家这样的企业可以上市。

与华为合作成有利因素？

不过，在近20年长跑下，奇瑞汽车若此时启动IPO，时机是否成熟？其又将面临哪些挑战？

“机会是自己创造的，很难讲现在就是比较好的机会。”任万付对时代周报记者表示，虽然奇瑞近两年销量有所走高，各方面动作也朝着好的方向发展，但放在整个行业大环境而言，智能化、电气化趋势倒逼企业必须有所变革，但研发投入需要资金，上市融资是一个渠道，助力车企赢得未来活下去的机会。

从市场表现来看，奇瑞年内表现可圈可点。官方最新数据显示，奇瑞控股集团今年11月份销售汽车212076辆，同比增长111%。今年1-11月，其累计销售汽车1665626辆，同比增长47.8%。在业绩上，奇瑞前三季度营收为2130.2亿元，同比增长47.4%。

顾思捷则对时代周报记者表示，奇瑞若这个时机准备上市，外部环境来看，是在汽车市场高度内卷，证券市场并不活跃的时候，确实会面临一定压力，但是现在有一个最大的有利因素，那就是和华为合作的深入或可有效提振估值。

今年11月底，在华为和奇瑞合作的智界S7新车发布现场，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为汽车业务目前有三类：零部件供应模式、解决方案模式、智选车模式。其中，智选车模式最深入，是把华为多年To C积累的能力加持车企，一起设计卓越的产品。华为和奇瑞合作的智界便是智选车模式。据发布会当天披露的数据，智界S7预订量已突破2万辆。

在顾思捷看来，奇瑞在和华为合作中预计会受益很多。首先，奇瑞现在海外业务表现较强，国内市场稍显逊色，智界的火爆可以提振国内市场的声量。据官方数据显示，奇瑞2022年全年出口整车超45万辆，占奇瑞全年累计销量的约37%。今年上半年，其出口销量占比提升至约53%，出口达39.4万辆。

“其次奇瑞的自主研发实力在华为的几个合作方中相对比较突出，可以在合作中学习进步。另外奇瑞旗下一些零部件企业可能从和华为的合作中受益。”顾思捷对时代周报记者说道。

“理工男”的倔强：砸超千亿搞研发，新能源能战否？

值得关注的是，相比于与华为的合作，对于崇尚技术并长期以“理工男”形象示人的奇瑞而言，其一直在打造自己的技术护城河，以实现在智电化领域的追赶。

在今年10月举行的2023奇瑞科技DAY上，官方称，未来5年，奇瑞研发投入将达到超1000亿、研发人员达到超25000人，其中软件人才超50%，瑶光实验室超300个。

据悉，其将以火星架构、鲲鹏动力、雄狮智舱、大卓智驾、银河生态技术为基础，实现包含平台架构、芯片、高效混动发动机、氢能、电驱、电池、智能交互、无人驾驶、智云平台等19大核心技术升级。

在产品规划上，奇瑞集团预计在2023年第4季度发布5款超能混动3.0和4款E0X高端电动产品，规划2年内拓展至24款超能混动3.0和15款E0X高端电动新品，其中奇瑞风云A8、风云T9、星纪元ES、星途瑶光C-DM、捷途旅行者C-DM、iCAR 03等全新新能源车型将陆续推出。

不过，从市场数据来看，在新能源领域，奇瑞的追赶步伐亟需加速。

据乘联会数据显示，今年11月，奇瑞新能源车厂商批发销量为15188辆。换言之，占其当月总销量不到一成。这一销量数据不仅大比分落后于比亚迪、吉利、长安等老牌自主选手，也不敌蔚小理等一众造车新势力。作为参考，比亚迪当月新能源车销量超30万辆，吉利汽车、长安汽车这一数据分别为64834辆、42099辆，甚至连理想汽车月销也已突破4万辆。

在2023奇瑞科技DAY现场，尹同跃坦言，奇瑞在新能源领域是起个大早赶个晚集。不过，这似乎并不影响其放狠话：“明年我们非常有信心，在新能源的行业排名上就不会像今年这么客气了，我们一定会进入全国头部位置。”从目前的市场表现来看，尹同跃这一目标的实现显然任重道远。

“智能化、电气化领域的成绩，已成为衡量车企业绩基本面的重要因素。”任万付对记者表示，“无论是从目前的资本市场环境，还是行业大趋势来看，如果在汽车智电化领域没有比较突出亮眼的表现，上市了可能反而是一种负累，因此要多在相关领域下功夫，这不仅与市场相关，也关乎企业未来发展与生存。”